春の京都、鞍馬山。

ひとりの山伏が、花見の宴のあることを聞きつけ、見物に行きます。稚児を伴った鞍馬寺の僧たちが、花見の宴を楽しんでいると、その場に先の山伏が居合わせていたことがわかります。

場違いな者の同席を嫌がった僧たちは、ひとりの稚児を残して去ります。僧たちの狭量さを嘆く山伏に、その稚児が優しく声をかけてきました。華やかな稚児に恋心を抱いた山伏は、稚児が源義朝の子、沙那王（牛若丸）であると察します。

ほかの稚児は皆、今を時めく平家一門で大事にされ、自分はないがしろにされているという牛若丸に、山伏は同情を禁じ得ません。近隣の花見の名所を見せるなどして、牛若丸を慰めます。

その後山伏は、鞍馬山の大天狗であると正体を明かし、兵法を伝授するがゆえ、驕る平家を滅ぼすように勧め、再会を約束して、姿を消します。

大天狗のもと、武芸に励む牛若丸は、師匠の許しがないからと、木の葉天狗との立ち合いを思い留まります。

そこへ、大天狗が、威厳に満ちた堂々たる姿を現します。大天狗は、牛若丸の態度を褒め、同じように師匠に誠心誠意仕え、兵法の奥義を伝授された、漢の張良の故事を語り聞かせます。

そして、兵法の秘伝を残りなく伝えると、牛若丸に別れを告げます。たもとにすがる牛若丸に、将来の平家一門との戦いで必ず力になろうと約束し、大天狗は夕闇の鞍馬山を翔（か）け、飛び去ります。

白頭の小書が付くと特殊演出となり、後シテ（のちシテ、後半に出てくる主人公）の頭が通常の赤頭から白頭になり、全体的に緩急のある演出となります。

八橋の舅の家への「聟入り」に、酒樽を持って、大津松本から渡し舟に乗った聟が、船頭に酒を無心され、湖の上の事とて仕方なく酒を飲ませます。初めは匂いだけと言っていたのが、やがて一杯二杯と進み、遂には樽の酒をすべて飲まれてしまいます。

聟は仕方なく舅の家に行きますが、この舅が先ほどの船頭と同じ人物で、聟の顔を見て大慌て。自慢の髭を剃って顔を隠して対面するが、結局、先ほどの船頭だとわかってしまうのでした。